美的控股子公司再冲上市，毛利率不及同行｜硬氪IPO

作者 | 胡佳琳

(资料图)

编辑 | 彭孝秋

近日，美的控股子公司美智光电科技股份有限公司（以下简称“美智光电”）提交了招股书，拟申请在创业板上市。据悉，此次并非美智光电首次申请上市。早在2020年7月，美的就已确立分拆子公司美智光电上市的计划，并于次年6月，申报了创业板IPO。但在2022年7月，公司却主动撤回了创业板上市申请。

美智光电主要为客户提供照明及智能前装产品。其中照明产品包括电源、家用、商用三类；智能前装涵盖智能网关、面板、门锁等。其产品广泛应用于住宅、酒店、商业综合体、学校、医院等场景中。

照明产品为美智光电主要收入来源。2020-2022年照明产品收入为5.02亿元、6.55亿元、7.08亿元，占主营业务收入的64.05％、71.01％、77.85％。

照明产品，图源招股书

业绩方面，2020-2022年美智光电营业收入分别为7.88亿元、9.26亿元、9.11亿元。其中，2021年公司因与主营业务关联较弱，暂停了线控器业务，使其收入有所下降。三年对应净利润为0.69亿元、0.77亿元、0.83亿元，同比增长11.5％、7.79％。

在2022年前五大客户中，广东睿住以1.1亿占比12.31％；佛山亨荣电器紧随其后，以0.9亿元占比10.14％；贡献0.62亿元，占比6.83％；其中，广东睿住与佛山亨荣为美智光电线下经销商，广东睿住为其关联公司。

值得注意的是，美智光电今年的关联交易大幅降低。招股书显示，公司的关联销售净额从2020年的1.91亿元，下降至2022年的1.22亿元，下降了36％，其占营业收入比也从24.2％下降至最新的13.4％。

图源招股书，硬氪整理

美智光电成立于2001年，2020年变更为股份有限公司。变更初期，美的与其集团旗下员工持股平台——宁波美顺各持股50％。

报告期内，美智光电进行了1次内部股权转让：2020年7月，美的集团新成立宁波美翌、宁波泓太和宁波美皓三家员工持股平台，上述三家平台从宁波美顺手中受让美智光电合计29.1％的股权。

目前，美的直接持有美智光电50％股份，并通过全资子公司美的创投间接持有美智光电6.7％的股份，合计持有美智光电56.7％股份，为其控股股东。美的创始人何享健通过美的集团间接控制美智光电，为其实际控股人。

美智光电股权结构，图源招股书

行业方面，2021年美智光电毛利率为27.72％，低于行业平均值。

图源招股书，硬氪整理

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