喜马拉雅月活2.5亿拟赴美上市 收入成本及营销费用居高不下

持续亏损探索多元变现途径

长江商报记者注意到，目前，喜马拉雅的竞争对手主要有蜻蜓FM、荔枝FM，其中荔枝已经于2020年在美国上市，当前市值2.5亿美元。

音频行业第一股荔枝在上市前的2017年至2019年，营收分别为4.5亿元、8亿元、11.8亿元;净亏损分别为1.5亿元、934.2万元、1.3亿元。据其招股书，荔枝的营收主要源于直播收入及用户打赏。

与荔枝相比，喜马拉雅的收入构成更加多元及健康。目前，喜马拉雅的主要变现渠道包括付费订阅、广告、直播、教育服务以及其他创新产品和服务。

其中，喜马拉雅的付费订阅在2020年贡献收入超过17亿元，占比达到43.3%。而从具体的收入增速来看，2020年喜马拉雅广告收入增速为73.9%，付费订阅增速41.3%。2021年一季度，喜马拉雅移动端付费用户达到1390万人，付费率达13.3%。

此外，广告及直播业务表现不俗，在2020年分别为喜马拉雅贡献了10.7亿元和7.2亿元营收，同比增长率分别为73.9%和16.1%。

但无法否认的是，哪怕有多种变现方式，依旧没能让喜马拉雅解决盈利难题。同时，喜马拉雅所在的音频领域的战争正日趋激烈。除了原有的竞争对手外，腾讯音乐、网易云音乐等头部在线音乐平台，以及字节跳动、B站等平台也在重点布局音频业务，一定程度上挤压了喜马拉雅等音频平台的市场份额。

根据招股书，喜马拉雅IPO募集所得资金的30%将用于公司提升技术、人工智能和大数据能力。其次才是扩大强化公司的内容产品，为内容创作者赋能，营销和品牌推广，以及潜在的战略投资和收购、运营资金和一般性企业用途。

能够看出，喜马拉雅接下来的重点将放在IoT和车联网两个方向，通过内容生态撬开IoT布局，寻找新增长点。

而除了盈利难题，版权纠纷是横亘在在线音频平台面前的另一道沟壑。4月26日，明白音乐娱乐集团创始人兼CEO王毅表示，喜马拉雅平台未经许可便将旗下音乐作品和作曲者信息更改盗播。

这并非是喜马拉雅首次被指侵权，近年来，包括多位作家、音乐人在内，均曾公开指出喜马拉雅出现侵权行为。据天眼查数据显示，喜马拉雅的相关法律诉讼高达1435条，其中，侵害作品信息网络传播权纠纷就高达1094条。

频频发生的问题，让喜马拉雅在侵权泥潭中难以脱身。有行业人士表示：“随着喜马拉雅的用户和内容资源持续增长，其面临的版权风险将会持续增加。”(长江商报记者张璐)

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