雷科防务30亿并购推动业绩增长 账面商誉达20.41亿元

依靠“买买买”，雷科防务(002413.SZ)实现业绩连续三年增长。

年报显示，2020年雷科防务营收和净利润分别增长8.07%、26.23%。

并购为公司业绩增长的主要推动力。2016年雷科防务置出制冷业务相关的全部资产与负债，先后并购爱科特、奇维科技、理工雷科、恒达微波等公司，合计耗资近30亿元。截至去年底，公司账面商誉达20.41亿元，占净资产一半。

值得一提的是，雷科防务并购主要是通过增发股份方式进行，在股本扩增及减持下，截至去年底，公司单一第一大股东华融华侨持股仅为2.87%。

目前上市公司总经理刘峰及其一致行动人合计持股9.14%。在刘峰的带领下，雷科防务持续在军工电子方面并购扩张，掌握了多项核心技术。不过并购标的盈利是否能达到预期尚待考证。

雷达系统业务放量

年报显示，雷科防务2020年实现营业收入12.15亿元、净利润1.72亿元，同比分别增长8.07%、26.23%。这已是公司业绩连续第三年增长。

公司业绩主要由雷达系统、卫星应用两大业务推动。

其中雷达系统业务在军品、民品双线发展，与比亚迪、长安、北汽等多个车企开展合作后，去年又开发上汽一汽、长安等车企客户。去年该业务开始放量，营收达到3.84亿元，同比增长43.16%，成为公司营收增长最快的业务。并且面对智能汽车市场，77GHz车载高精度毫米波雷达将成为标配，公司雷达系统业务或将加速增长。

同期，公司卫星应用业务群营收为3.95亿元，同比增长6.05%。其他业务占比不大，并且去年均有所下滑。

长江商报记者注意到，雷科防务业务增长主要靠收并购推动。仅去年公司就合计耗资10.60亿元进行股权投资。其中出资6.25亿元，以近5倍溢价完成收购西安恒达100%、江苏恒达100%(合称恒达微波)，耗资2.82亿元完成收购爱科特剩余30%股权，增值率为262.55%。

去年恒达微波营收和净利润分别为1.63亿元、0.55亿元，爱科特营收和净利润1.86亿元、0.50亿元，两公司占雷科防务业绩比重较大。若剔除这两家收购的公司，去年雷科防务业绩将出现下滑。

关键词： 雷科防务 并购 账面商誉