从滴滴、快滴的疯狂补贴,到美团、饿了么、百度的外卖大战,“烧钱”二字似乎变成了互联网公司之间竞争的专属名词,其惨烈程度可见一斑。
在2017年,“烧钱”的战火来到了共享单车和二手车电商领域。相比共享单车行业的局势尚未明朗,二手车电商行业的纷争已经随着优信向纳斯达克交易所(NASDAQ)提交招股说明书变得没有悬念。
据招股书披露,优信2017年营业收入为19.514亿元人民币,同比增长136.7%,其中毛利润为12.036亿元人民币,同比增长313.4%。毛利率由2016年的35.3%增长至2017年的61.7%。IPO拟融资5亿美元,股票代码“UXIN”。如无意外,优信将率先杀出重围,成为国内首个上市的二手车电商平台,稳坐行业头把交椅。
不可否认的是,去年以来二手车电商行业的“烧钱大战”,给公众留下了深刻印象,在优信的招股书中也得以验证。2017年,优信净亏损达27.478亿元人民币,而这一数据在2016年只有13.929亿元人民币,同比增幅达97.3%。
不过,如果扣除掉股权薪酬及衍生负债公允价值调整(share-based compensation and fair value change of derivative liabilities)带来的一次性影响,优信按照非美国会计准则(NON-GAAP)录得的净亏损则将收窄至16.961亿元,相比2016年的亏损金额增幅也将下降到61.5%。
这一增幅,不仅远远低于优信2017年实际营收的增幅(136.7%)和毛利润增幅(313.4%),也低于整体成交额和成交量的增幅。
到了今年第一季度,招股书显示,NON-GAAP净亏损为4.7799亿元,同比仅增长11%。这一增幅,远低于营业收入93.2%的增幅以及毛利润119%的增幅。
上述数据足见“烧钱大战”虽然在去年让优信在亏损这一数据上体现出压力,但是对比优信通过稳步提升运营质量,致力改善盈利状况而带来的巨大幅度的毛利润增长,就显得无伤大雅。
众所周知,不同于A股市场严格的市场准入标准,美股市场投资者评估的标准和眼光相对来说更为长远,所考虑的并非“一时一地”的得失,更加看重企业未来的盈利能力以及战略发展前景。
当然,我们也需要看到,根据招股书披露的数字,2017年优信整个平台的GMV(成交额)达434亿元人民币,同比2016年增长66.9%;成交量达634317辆,同比增67.9%。第三方数据公司艾瑞公布的数据也显示,以上述GMV和成交量计算,优信在整体二手车电商市场的份额为41%,位居行业第一。其中, TO C(个人消费者)市场占比为41%,TO B(车商)市场占比为42%。
这样的市场占有率以及用户基础,将随着优信以“二手车电商行业第一股”的姿态登录纳斯达克,让国内二手车电商行业迎来一个持续的爆发。
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