焦点速递！中金公司（03908）跌超3% 美银指投资者对合并相关风险过度忧虑

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金吾财讯 | 中金公司（03908）盘中股价震荡下跌3.12%，暂报19.57港元，成交额8065.77万港元。消息面上，美银证券表示，中金公司第三季纯利预料达到61亿元人民币，按年及按季增长172%及31%，主要来自按市值计价的长鑫科技（688825.SH）投资收益所推动，估计相关税前投资收益达到约27亿元人民币；另外包销费用及衍生工具收入亦预期可录得强劲按年增幅。美银证券预测中金今年首三季纯利预期按年增长117%，相当于市场对其全年盈利预测的88%，并为业内最快增速。该行指出，中金中期盈利按年增长89%，第三季业绩表现预期更强，但其H股股价6月底以来累跌11%，跑输大部分H股券商及恒生指数同期表现，目前盈利表现与股价脱节，将为投资者提供具吸引力的入市机会。中金公司上月获中证监批准，通过换股吸收合并东兴证券（601198.SH）与信达证券（601059.SH）。美银证券认为，投资者对合并相关风险过度忧虑，按备考基准预测合并将令中金2025财年每股盈利摊薄约7%、股本回报率减少1.6个百分点，惟部分被每股账面值增厚12%抵销。考虑到交易预料于10月份完成，信达及东兴并入的损益少于3个月，相信今年摊薄效应有限。该行重申中金H股「买入」评级，目标价维持27.6港元。

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