极狐T1享界S9T双车亮相，北汽蓝谷销量营收猛增，亏损收窄

8月22日，北汽蓝谷（600733）旗下极狐品牌全新车型“极狐T1”正式开启预售。新车共推出五款配置，预售价区间为6.88万至9.38万元。据悉，极狐T1定位为A0级纯电动车型，提供两种CLTC纯电续航版本：425公里续航车型上市即交付，320公里续航版本预计10月中旬开始交付。

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从市场环境来看，A0级纯电市场已成为新能源领域的重要战场。乘联分会数据显示，2025年5月该级别车型销量达17万辆，占纯电动市场22%的份额。目前这一细分市场呈现“强者恒强”态势，比亚迪（002594）海鸥凭借单月超6万辆的销量占据绝对主导地位，吉利星愿也以稳定表现稳固了市场地位。

在此竞争格局下，极狐T1以低于10万元的预售价切入市场。新车的差异化优势主要体现在2770mm的越级轴距，带来更宽敞的车内空间；同时提供320km和425km两种续航版本，其中长续航版本较同级竞品具有明显优势。高配车型还搭载了L2级智能驾驶辅助系统，这在此价格区间的A0级车型中也颇具竞争力。

不过，面对比亚迪、吉利等品牌已经建立的市场认知和用户口碑，极狐仍需在渠道建设、用户体验和品牌影响力方面持续提升。特别是在价格敏感度较高的A0级市场，如何将产品在空间、配置等方面的优势转化为消费者的实际购买动力，将成为决定其市场表现的关键。

值得关注的是，极狐品牌近年来已成为北汽蓝谷的重要销量支柱。今年上半年，极狐累计销量达5.55万辆，占北汽蓝谷总销量的82.59%。根据《每日经济新闻》记者观察，这一成绩得益于其密集的新车投放策略：今年4月，极狐推出了2025款阿尔法S5、S6及T6；6月又上市了阿尔法T5，不断丰富产品矩阵，有效吸引了更多消费者的关注。

就在极狐T1启动预售的几天前，享界汽车旗下新车型享界S9T也开启预售，预售价32.8万元，24小时小订突破2万辆。官方数据显示，今年上半年，北汽蓝谷实现销量6.72万辆，同比增长139.73%，整车销售实现销售额86.34亿元，与去年同期的28.16亿元相比，大幅增长了206.66%。

图片来源：北汽蓝谷公告

然而，值得注意的是，北汽蓝谷（600733.SH）近日发布的2025年半年财报数据显示，虽然上半年销量和营业收入都取得了三位数的同比增幅，仍面临盈利挑战。数据显示，今年上半年，北汽蓝谷营收95.17亿元，同比增长154.38%，归母净利润虽同比减亏2.63亿元，但仍亏损23.3亿元。

毛利率方面，今年上半年，北汽蓝谷毛利率为-5.47%，较去年同期的-7.04%提升了1.57个百分点；净利率为-34.57%，相比去年同期的-47.36%也有明显改善。此外，值得注意的是，截至2025年上半年，北汽蓝谷资产负债率为80.26%，处于较高水平，从短期偿债能力指标来看，公司流动比率为0.78，存在一定的短期债务压力。

业内分析认为，北汽蓝谷目前的营收体量尚不足以覆盖其在技术研发、品牌建设及渠道扩张等方面的巨额投入。尽管亏损额和亏损率均在收窄，但整体仍处于亏损状态。从“减亏”到真正意义上的“盈利”，北汽蓝谷仍需跨越一个关键的规模门槛。因此，下半年销量表现尤为关键。

从品牌结构来看，北汽蓝谷目前形成享界、极狐和BEIJING三大品牌矩阵。从上半年销量来看，北汽蓝谷整车销量6.72万辆中极狐品牌就占到了八成，而作为高端品牌的享界，销量则需要进一步提振。至于BEIJING品牌，目前其销量贡献相对有限。

虽然享界S9T在预售阶段表现强劲，但对于急于扭亏的北汽蓝谷而言，一款旅行车是否能够扭转亏损的局面，仍待市场验证。有分析认为，由于国内旅行车市场仍处于小众化阶段，享界S9旅行版想要成功也不能仅依靠产品本身，市场教育和消费者接受度的提升同样是关键因素。

图片来源：新浪微博@享界汽车

2025年下半年新能源市场竞争依旧激烈，新车定价持续下探，为企业盈利带来压力。根据北汽集团“三年跃升行动”计划，到2027年整车销量目标为300万辆，其中自主品牌200万辆，新能源车占比超50%。极狐品牌目标是年销60万辆以上，但现实距此仍有较大差距。官方数据显示，北汽新能源2024年总销量为11.38万辆，其中极狐品牌销量为8.1万辆。

北汽蓝谷为扭转当前局势，近期明确了五项核心工作，涵盖推进营销创新以扩大销量、强化品牌及用户运营、全面提升质量、拓展多元融资渠道，以及构建高效组织与激励团队。与此同时，北汽蓝谷还在积极推动人事布局，原莲花跑车前市场负责人乔心昱已于7月正式加盟，担任北汽新能源极狐品牌用户运营中心副总经理，进一步强化用户运营体系建设。

在这一系列组合举措之下，北汽蓝谷能否依托“极狐+享界”双品牌战略成功开启三年跃升新周期，最终仍取决于能否推出具备市场竞争力的拳头产品。尽管挑战仍存，目前多家机构对北汽蓝谷持乐观态度。上海证券予以“增持”评级，肯定极狐产品矩阵不断完善对销量和盈利的推动作用；天风证券（601162）则给出12.68元的目标股价，看好公司朝2027年50万辆年销量目标稳步推进，并预期届时净利润有望转正。

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