多重底部特征凸显 有机构称A股反弹在预热中

昨日，沪深两市股指双双小幅低开，回踩后一路震荡上行，延续周二午后的强势，截至收盘，沪指报2730.85点，涨幅为1.14%，深证成指报8248.12点，涨幅为1.41%。盘面热点频现，石油、白酒、保险、天然气等板块涨幅居前，呈现权重股搭台题材股唱戏的局面。

连续两个交易日出现较为明显的反弹，是否意味着大盘止跌企稳，成为市场最为关注的话题。以华泰证券为代表的乐观派普遍认为，未来一段时间，市场有望在情绪改善的支撑下震荡反弹，超跌反弹将不期而至。目前来看，经过反复低迷后的市场底部特征更加明显，尤其是前期多数强抗跌品种短线出现大幅调整，从某种程度进一步证明底部区的确认。需要指出的是，虽然当前反弹可能是比较曲折的阶段性机会，但是在此位置投资者可以更为积极一些。

国泰君安证券指出，站在当前时点，风险溢价的影响正在收敛，经济悲观预期、信用风险正伴随放宽的财政政策和适度流动性释放开始修正，当前压制市场的核心矛盾——新兴市场担忧正在出现缓解。

与此同时，部分机构则继续保持谨慎态度，认为中短期行情蓄势休整的运行节奏不会改变。行情的反弹持续性一方面需要市场预期向好的支撑，另一方面需要有足够的增量资金介入。而目前的情况来看，市场的预期还不够积极，这意味着只要指数继续向上反弹将会面临上方大量套牢盘的抛压。而没有增量资金的情况下，很难有系统性机会。

值得注意的是，虽然机构对股指接下来的走势仍有一定分歧，但是对目前市场中的一些积极因素还是达成了共识。上周披露的8月份金融和经济数据符合预期，固定资产投资增速出现波动，其中制造业投资仍有韧性，房地产投资好于预期，民间投资继续回升成为亮点。日前召开的国务院常务会议部署加大关键领域和薄弱环节有效投资，以扩大内需推进结构优化民生改善。在补短板的政策指导下，一系列重大工程正在稳步推进。财政部数据显示8月份共发行专项债券4287.5亿元，环比增加3197亿元，同比增加2935.7亿元。综合来看，8月份宏观经济保持平稳，A股市场的风险偏好有所企稳。

事实上，在多重底部特征显现的背景下，A股已具备明显配置价值毋庸置疑，有机构认为，目前需要的是合力做多的资金进一步“捂热”市场，现阶段或仍处于情绪拐点下的反弹预热。

关键词： 底部 特征 机构