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价格战愈演愈烈:顺丰业绩很“顺风” “通达”营收欠“通达”

时间:2020-09-16 15:22:32    来源:新华社    

根据国家统计局数据,2020年1-6月,社会消费品零售总额同比下降11.4%,但实物商品网上零售额却同比增长14.3%,达4.3万亿元。伴随消费方式的改变,2020年上半年,全国快递服务企业业务量累计完成338.8亿件,同比增长22.1%。

上半年,顺丰业绩亮眼,主要受益于其航空业务爆发、商务件加速增长、低端商务件爆发性增长等因素;德邦股份二季度业绩拐点成立,后续有望逐步改善;“三通一达”进入寡头阶段,价格战还需要维持相当长的时间。

顺丰业绩“顺风”、“三通一达”营收表现欠“通达”

顺丰上半年速运物流收入672.31亿元,同比增长41.13%;其中时效件与经济件实现营收521.45亿元,同比增长36.42%。时效件主要为中高端细分市场,上半年实现不含税收入319.62亿元,同比增长19.31%。时效件底盘依然扎实,持续平缓增长。经济件主要为低端电商件,其上半年实现营收201.83亿元,同比增长76.01%,受益于消费方式的改变,经济件业务给公司带来了较大程度的增量贡献。

德邦股份,报告期内快递业务实现营收68.59亿元,同比增长2.73%。其中,二季度快递业务营业收入同比增长17.81%。

2020年上半年,快递业务上,中通实现营收89.47亿元,同比增长1.41%;申通实现营收90.62亿元,同比下降6.94%;圆通实现营收120.1亿元,同比下降2.87%;韵达实现营收132.6亿元,同比下降7.16%。“三通一达”中除中通快递营收同比微幅增长外,其他营收均有不同程度下降。

线上消费崛起 快递业务量迅速上涨

为响应疫情防控工作,各地实施“暂停营业”“居家隔离”等措施,此类措施改变了居民的消费方式,使线上消费逆势增长。

顺丰上半年实现速运物流业务量36.55亿票,同比增长81.27%。借助其品牌与服务壁垒,其经济件业务量同比增长240.86%,带动了公司市场占有率大幅上升。

德邦股份,快递业务中,单件3KG至60KG大件的快递服务占比较大,上半年快递业务量仅实现2.3亿票,同比下跌1.00%。

由于“三通一达”以电商经济件为主,受益行业爆发式增长,其业务量均取得明显的上涨。2020年上半年,中通实现业务量69.7亿票,同比增长29.8%;申通实现业务量35.17亿票,同比增长16.48%;圆通实现业务量49.36亿票,同比增长29.79%;韵达实现业务量56.29亿票,同比增长29.88%。

价格战愈演愈烈 单票收入同比降幅超两位数

快递行业价格战愈演愈烈,单票收入持续下降。2020年7月,快递行业单票收入为10.43元,环比下降2.26%,同比下降10.04%。

分公司看,由于德邦股份快递主要集中在大件物品上,电商经济件占比较少,单票收入同比增长5.22%。而顺丰、中通、申通、圆通、韵达上半年单票收入分别为18.39元、1.28元、2.58元、2.36元和2.36元,分别同比下降22.14%、21.85%、20.3%、25.16、28.48%,降幅均超二成。进入三季度以来,单票收入持续下降,但降幅有所收窄。

各公司业务量持续高增长,但单票收入均同比大幅下降。受顺丰控股特惠电商件切入市场影响,电商旺季快递提价趋势可能被削弱,最终快递行业头部公司价格竞争预计仍将持续。

电商旺季有望带来毛利率提升

受价格战影响,2020年上半年主要上市快递物流公司毛利率均有所下滑。

顺丰2019年5月针对电商市场及客户推出特惠专配产品,开始加深电商渗透率。2020年上半年,顺丰速运物流及供应链毛利率18.62%,同比下降1.19%,品牌与服务的优势对其毛利率下滑起到了一定的阻断效果。

德邦受益快递业务的提升,毛利率持续改善,2020年上半年整体毛利率10.93%,较一季度上涨4.56个百分点。

今年上半年,快递服务上,中通毛利率25.08%,同比下降2个百分点;韵达毛利率7.44%,同比下降6.68个百分点;申通毛利率4.10%,同比下降9.5个百分点;圆通毛利率9.32%,同比下降2.59个百分点。

随着双十一旺季临近,快递市场提价趋势有望带来快递行业毛利率的提升,头部企业受益或将更加明显。

市场进入寡头阶段 集中度将进一步提升

2020年1-6月,快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.1,较去年同期提升2.94%,行业集中度指数维持高位;通过一线上市快递企业对外披露的信息显示,CR6自上市后的同比增速高于CR8的同比增速,市场份额及要素加速向一线上市的快递企业集中,行业马太效应表现得愈加明显。

截至2020年6月末,中通、韵达、圆通、顺丰、申通市场占有率分别为21.5%、16.61%、14.57%、13.70%和10.38%,中通依然维持龙头地位。但是顺丰由于低端电商件的迅猛发力,市场占有率较上年末提升6.1个百分点,提升较为迅速,一举超越申通。

目前,快递行业竞争持续加剧,业务整体向头部集中,中长期看预计行业集中度将进一步提升。

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