创业板2018年业绩全景呈现 资产减值是业绩回调主因

创业板公司2018年度业绩已披露完毕，2019年一季度业绩也已悉数出炉。尽管去年创业板公司业绩受资产减值等因素影响出现回调，但今年一季度已现企稳迹象，持续增长可期。

深交所分析报告显示，截至今年4月30日，创业板755家上市公司均已披露2018年度和2019年一季度业绩。总体来看，2018年度，创业板公司实现营收合计1.36万亿元，增长15.9%;净利润合计336亿元，下滑65.6%。尽管创业板公司2018年遭遇了短期业绩波动，但仍然呈现主业经营良好、盈利能力稳定、盈利公司占主导、权重公司表现较优、研发强度高等特点。

资产减值是业绩回调主因

从财务指标看，创业板公司2018年度业绩下滑主要源于商誉减值、坏账准备计提以及人员薪酬成本上升。

资产减值是业绩下滑首要原因。深交所分析报告认为，部分公司前期并购活跃、过度扩张，在外部环境不确定性较大和经营业绩不及预期的背景下，集中计提商誉减值损失合计517亿元，较上年增加392亿元。此外，受流动性紧缩影响，板块公司计提坏账准备合计305亿元，较上年增加122亿元。两项资产减值较上年共增加514亿元。

深交所分析报告同时指出，2018年，创业板公司研发、管理及销售三项费用合计2515亿元，增加24%，增幅高于收入增幅，其中人员薪酬成本上升是重要影响因素。2018年，创业板公司员工薪酬现金流出合计1842亿元，较2017年增加18%。

部分亏损公司对创业板整体业绩冲击较大。2018年，创业板共有48家公司亏损额超过5亿元，合计亏损734亿元，约占板块盈利公司净利润总和的60%。

创业板公司整体基本面稳定

尽管遭遇了短期业绩波动，但深交所分析报告认为，创业板公司长期发展的基础仍然稳固，持续成长趋势并未改变。

创业板公司2018年收入保持增长，已连续10年维持较高增速，毛利总额增长13.5%，与收入增速相当。由此可见，创业板公司主营业务经营良好，增长态势未改。

板块中盈利公司仍是主流。2018年度，创业板盈利公司及净利润增长公司数量保持稳定，占比分别为87%和54%。此外，权重公司表现较优，研发投入持续加大，债务水平较合理，商誉减值风险也逐步释放，并购重组回归理性。

一季度，创业板公司业绩企稳。创业板公司当季合计实现收入3049亿元，同比增长13.2%。实现净利润合计239亿元，同比下滑12.8%，下滑幅度已大为收窄。2018年亏损的100家公司中，2019年一季度有63家实现盈利。新能源车、生物医药、新能源等新兴产业公司业绩增长良好，净利润增幅均在20%以上，新材料、高端装备制造、数字创意等产业的净利润同比降幅明显收窄。

双管齐下提高创业板公司质量

在我国经济转型升级的过程中，创业板公司短期业绩波动和长期业绩分化难以避免。对2018年的业绩波动与分化，需客观理性看待并积极应对。

深交所表示，将进一步加强年报审核监管工作，以信息披露真实性为目标，强化监管问询，力争让投资者看到真实的上市公司。针对2018年较为突出的业绩变脸、资金占用及违规担保等问题，在年报审核中予以高度关注，结合审查发现的可疑线索，及时提请现场检查，充分发挥年报事后审核和现场检查的联动。对于查实的各类违法违规行为，快速反应，及时处理。同时，严格执行退市制度，妥善做好暂停上市相关工作，完善创业板优胜劣汰机制，维护市场稳定健康发展。

长远来看，深交所将从增量、存量两方面着手，切实提高创业板上市公司质量。一方面，深化创业板改革，扩大创业板市场包容性和覆盖面，进一步支持优秀创新企业上市，培育更多引领产业方向、行业发展、科技创新的龙头公司。另一方面，牢牢守住风险底线，引导存量公司专注主业经营，内生增长与外延扩张并重，充分用好资本市场工具，提升盈利能力。

关键词： 创业板 业绩