英雄互娱背19亿商誉闯A股 卖壳方赫美集团流动性早遇困

赫美集团2月18日午间发布公告，将购买新三板公司英雄互娱全部或部分股权，此次交易可能涉及公司控股股东及实际控制人变更，构成重组上市。

此次交易对手方是英雄互娱的股东迪诺投资、迪诺兄弟及其他。据了解，迪诺投资、迪诺兄弟分别持有英雄互娱30.43%和6.16%的股权;双方构成一致行动人关系。

拟借壳登陆A股

公开资料显示，英雄互娱是一家研发、发行移动电竞游戏的公司，全球注册用户达4亿。在2015年通过“借壳”塞尔瑟斯登陆新三板”。

挂牌新三板后不久，头顶“新三板移动电竞第一股”光环的英雄互娱便释放出要登陆A股市场的信号。2018年2月9日，英雄互娱发布公告，称与国泰君安证券签署A股市场上市服务协议公告称，因发展需要，公司拟在国内A股市场发行股票并上市，双方希望通过充分发挥各自的优势，建立长期稳定的合作关系，积极筹备与开展公司首次公开发行股票并上市的事宜。

从业绩来看，英雄互娱目前处于稳步增长阶段。数据显示，2015-2017年，英雄互娱分别实现净利润1980万元、5.32亿元以及9.15亿元。2018年前三季，英雄互娱实现净利润4.25亿元，同比上涨8.77%。

由于在新三板市场频繁并购，英雄互娱的商誉金额颇高，截至2018年9月末为19.04亿元。有投行人士表示，在不少市公司自曝2018全年商誉减值业绩“地雷”的背景下，预计监管层对借壳上市过程中的商誉问题会更加关注，尤其是游戏、影视等企业这些商誉减值的高发地带。

卖壳方深陷亏损泥潭

而“卖壳方”赫美集团，目前种种麻烦麻烦缠身。业绩方面，2018年前三季度，赫美集团实现营业收入约15.89亿元，同比下降15.83%;净利润 为-2.5亿元，比上年同期相比减少318.1%。此外，赫美集团预计2018全年亏损3.95-4.66亿元。

赫美集团的资产负债率也在不断上升，2015-2017年底分别为38.58%、60.26%、68.80%和69.76%。截至2018年9月末，赫美集团负债总额42.58亿元，资产负债率69.76%，流动负债35.44亿元，其中短期借款12.62亿元，其他应付款13.65亿元，还有3.17亿元票据及应付账款等。

为缓解资金压力，赫美集团还于去年11月抛售阿玛尼相关业务，引入了北京文科投资顾问有限公司、裕文堂等战略投资人;并将董事长王磊原定的2亿元增持计划进行了延后，在2018年12月6日发布的延期公告中，赫美集团明确提及了存在资金流动性紧张等问题。

值得注意的是，赫美集团2018年12月发布的公告显示，控股股东首赫投资向武汉信用小额贷款股份有限公司借贷5000万元，赫美集团提供担保，对此偿付义务承担连带责任。因作为共同被告未在期限内履行生效法律文书确定的给付义务，赫美集团被列入失信被执行人名单。

随后，深交所就此事对赫美集团下发关注函，要求其补充说明相关情况的同时，还问到“目前生产经营与融资情况是否正常，是否具有持续经营能力”。

今年1月，赫美集团称，由于融资难度加大，全资子公司赫美商业终止了对崇高百货的收购。

截至停牌前，赫美集团股价为6.42元，公司总市值33.89亿元。(记者班杉 见习记者李晓红)

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