远东国际观察：印度央行3年多来首次加息

(相关资料图)

10月7日，印度储备银行宣布，决定将作为基准利率的回购利率上调25个基点至5.50%。这是印度央行自2023年2月以来首次加息。印度央行行长桑贾伊·马尔霍特拉表示，当前通胀压力加剧，今后将根据经济形势变化继续加息或维持利率不变。

远东点评：

印度央行此次加息是通胀压力与增长韧性共同作用的结果。通胀方面，印度CPI由8月的4.83%升至9月的5.54%，创年内新高，且连续四个月高于央行4%的中期目标并逼近6%的上限阈值。其中食品通胀由5.97%骤升至7.74%，而食品在CPI篮子中的权重超过45%，成为推升通胀的主要力量。同时，卢比贬值带来的输入性通胀压力持续累积，2025年美国对印度商品加征50%关税，导致印度对美出口骤降、贸易逆差扩大，外资从印度股市撤出逾170亿美元，卢比兑美元累计贬值超过6%，一度跌破91关口。2026年前九个月外资净撤资达327亿美元，卢比汇率从年初的90—91区间跌至95—97区间，而美印贸易谈判僵局削弱出口前景，资本外流与贸易逆差相互强化，推高以美元计价的进口能源和商品成本，与食品涨价形成叠加效应。宏观经济方面，相对稳健的经济基本面则为加息提供了空间：2025-26财年GDP同比增长7.7%，2026年二季度GDP同比增速达8.2%，强劲内需使央行可在不过度冲击增长的前提下收紧货币政策以锚定通胀预期。短期来看，市场预期年内政策或进一步收紧。

关键词：